原标题：关税大战冲击亚太股市，高盛、大摩等如何看阛阓远景

特朗普政府“平等关税”落地，激发关税大战，4月7日，群众股市迎来“玄色星期一”，恒生指数开盘跌近10%，日经股指期货一度跌停，MSCI亚太指数暴跌超7%， 创下2008年以来最大跌幅。适度7日收盘，日经225指数收跌7.83%，韩国详细指数收跌5.57%，中国台湾加权指数收跌9.70%，恒生指数下落13.22%。A股主要股指集体收跌，沪指、深证成指、创业板指分辨下落7.34%、9.66%、12.50%。

把柄各大国外投行的最新不雅点以及记者采访的对冲基金东说念主士的不雅点，好意思股跌势并未完好意思，好意思国零落预期的攀升也意味着亚太股市难以独善其身。而将来中国可能出台的复旧措施则备受眷注。

下调亚太股市盈利预测

由于好意思联储主席鲍威尔上周五暗意咫尺降息还“为时过早”，且在以前的周末关税计谋落地后莫得蜕变的迹象，周一开盘，阛阓躁急面容加重。好意思国三大股指期货重挫3%~5%，躁急指数升至疫情以来最高水平。

东证和日经期货指数自2020年来初度触发熔断，恒生指数开盘低开9%。“抛售一切”的面容导致黄金一度失守3000好意思元关隘，纽约期铜暴跌10%，避险货币日元和瑞郎则保执强势。

机构纷繁下调盈利预测，除了估值大幅收缩，盈利下修也导致亚太股市大跌。

高盛最新将MSCI亚洲除日本指数（MXAPJ）的盈利增长预期下调了4个百分点，主要体咫尺日本、中国台湾、韩国和泰国。

超配的阛阓包括，中国离岸阛阓、中国A股、日本、新加坡、菲律宾；标配的阛阓包括，印度、韩国、马来西亚、印尼；对部分区域执严慎气派，其中，中国台湾因盈利预期下调被调至低配，此外澳大利亚、泰国相似处于低配区域。

以日本为例，尽管取得超配评级，但出口的裸露度之大以及阛阓面容脆弱，日经指数以前1个月跌幅已达约16%，4月7日当日跌幅达7.83%。

野村方濒临记者暗意，关税将给日本经济带来明显的下行压力。初步猜想，日本试验出口增长将减少1个百分点，而试验GDP增长则将减少0.3个百分点。关系词，若是在竞争利弊、替代居品饱胀的环境下，出口量的波动幅度将随价钱波动的加多而扩大，从而可能使试验GDP增长的负面冲击高达0.5个百分点。

不雅望中国复旧措施

尽管阛阓大幅回调，但主流机构对中国股市的评级仍看护超配，将来中国祭出的复旧措施备受眷注。

高盛将2025年MSCI中国每股收益增速预期从9%下调至7%；将MSCI中国主见市盈率从12倍下调至11.5倍；基于新假定状况，MSCI中国指数和沪深300指数12个月主见分辨为81和4500点，对应高涨空间10%和17%。

高盛对此评释称，中国对好意思国的径直出口占比为1.5%，若加入东南亚等其他迤逦渠说念则为7%。中国将不竭鼓动外需向国内消耗飞动；此外，南向资金流入创记载，年内已达640亿好意思元，标明离岸投资者信心仍在。

摩根士丹利觉得，中国预测将在将来几个月内加速计谋宽松方法。天下东说念主大通过的2万亿元刺激决策有望加速落地，而一些尚未批准的新刺激措施，也可能提前至2025年第二季度推出。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自立也对记者称，中国计谋措施仍值得期待，包括2万亿元的财政扩展及政府债务置换在内的举措，预测可对冲约0.8个百分点的GDP增速亏损。

由于第一季度GDP预期较强，野村中国首席经济学家陆挺对记者暗意，在货币和财政计谋方面，中国可能要比及经济增长动能再次捏造时才会起始。

零落预期下好意思股还未跌完

刻下，阛阓觉得，好意思股并未跌完。摩根士丹利好意思股首席策略师威尔逊（Michael Wilson）对记者称，好意思股反弹可能需要好意思联储比预期更鸽派的计谋，或关税谈判取得短期进展。但该机构觉得，指数层面出现大幅战术性上行（即3%~5%以上）的可能性已大幅下降。

高盛来回员暗意：“咫尺仅有1.5%的共同基金金钱执有现款，竟然创下历史最低水平。换句话说，这些投资者仍是重仓执股，而咫尺咱们正运行看到他们削减仓位。口头是：先卖股票、腾出现款，再琢磨接下来怎样作念。 指数层面来看，风险仍偏向下行。”

值得一提的是，股市在零落本事的历史推崇夸耀，标普500指数可能从近期峰值回撤约25%。若是死守这一口头，则意味着标普500指数将从当天价钱进一步回撤17%至约4600点的谷底值。

嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（Jerry Chen）对记者暗意，从宏不雅角度来看，“去好意思元化”的程度可能会加速。关税大战可能令群众营业，尤其是对好意思营业大幅萎缩，从而减少好意思元在结算体系中的使用份额（也有躲闪风险的考量）。

上周，好意思国非农数据休戚各半，本周眷注周四的3月CPI，预测从2.8%回落至2.6%，高于预期的通胀将不竭刺激避险面容。不论数据如何，阛阓对将来的通胀和做事的悲不雅远景短时辰内很难蜕变。

关于好意思股来说，本周运行将迎来第四季度财报的公布，周五当先登场的是摩根大通、摩根士丹利等华尔街巨头。毫无疑问，对将来的开辟是阛阓眷注的最大焦点。