中信建投研报默示，汽车以旧换新遵循加快浮现。地方补贴冉冉跟进下，不雅望需求进一步开释，糜掷后劲开释遵循好于预期。9月24日以来，宏不雅表态积极下预期冉冉转暖，汽车手脚宏不雅加力和糜掷以旧换新补贴的要紧捏手，有望迎来新一轮行情。现经常点下，看好定位主流阛阓（补贴弹性大）、新动力占比高（补贴金额高）、华为系干线。

　　三季报期呈终了行情，接续看好华为干线

　　乘用车：9月乘用车零卖211.0万辆，同比+4.5%，环比+11.0%，剖判优秀。初步统计9月新动力汽车零卖量达到了112.3万辆，同比增长高达51%，环比增长10%。10月24日，商务部以旧换新平台已收到补贴苦求迥殊157万份，汽车以旧换新遵循加快浮现。地方补贴冉冉跟进下，不雅望需求进一步开释，糜掷后劲开释遵循好于预期。9月24日以来，宏不雅表态积极下预期冉冉转暖，汽车手脚宏不雅加力和糜掷以旧换新补贴的要紧捏手，有望迎来新一轮行情。现经常点下，看好定位主流阛阓（补贴弹性大）、新动力占比高（补贴金额高）、华为系干线。

　　商用车：10月份，我国重卡行业批销预测为6.2万辆，同比-24%，环比+7%。1-10月累计销量达74万辆，同比-5%。年内商用车主要受益于出海景气接续重复内需底部回升，同期，战术细目落地补贴力度超预期将进一步营救行业回暖并缓解头部企业盈利端压力，淡薄重心关爱低估值强事迹龙头标的。

　　零部件：现时个股走势分化，自动驾驶、机器东谈主及低空经济板块关爱度较高，淡薄建树低估值绩优白马零部件标的和有新增长弧线的零部件标的。10月25日，文远知行告捷赴好意思上市，成为“大家通用自动驾驶第一股”，刊行市值约50亿好意思元，产物包括自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶货运车、自动驾驶环卫车等。跟着自动驾驶产物冉冉落地，产业有望迎来快速发展。同期，特斯拉预测2025年销量增长率约25%-30%，关连产业链预期转暖。低空经济的产业经由趋势则访佛2021年的机器东谈主，行业景气度接续进取。后续不绝关爱科技成长地点。

　　风险辅导：行业景气不足预期；战术落地遵循不足预期；出口销量不足预期；行业竞争花式恶化；客户拓展及新型样量产经由不足预期欧洲杯体育。